Долларизация экономики Кыргызстана как начало экономического кризиса
Экономика Кыргызстана на сегодняшний день характеризуется двумя основными монетарными определениями – растущая долларизация и сжатие денежной массы в национальной валюте. Данные обстоятельства создают угрозу для дальнейшего роста национальной экономики. Можно констатировать, что страна вступила в начальную фазу экономической депрессии. В условиях неопределенности спадает активность субъектов экономики.
Впредыдущие годы денежная база с каждым годом увеличивалась, то есть общее количество денег в сомах, которые вращаются в коммерческих банках и в руках у населения, росло. Но по итогам 2014 года (январь-ноябрь) денежная база сократилась на 10,7%. Причем инфляция за 2014 год составила 10,2%, в то время как за аналогичный период 2013 года она составила 4,4%. В чем причина такой разницы в показателях? Почему денежная база сокращается, а инфляция, наоборот, растет? Почему проценты по депозитам в сомах увеличиваются, а депозитная база в сомах нет? Почему в 2013 году Национальный банк не производил интервенций на валютном рынке, а наоборот, покупал лишние доллары на валютном рынке, но при этом курс сохранялся стабильным? Почему сегодня, наоборот, НБ КР каждую неделю осуществляет валютные интервенции, выбрасывая на рынок миллионы долларов из резерва, но вопреки этому курс доллара по отношению к сому только растет?
Ответы на данные вопросы дает статистика. За прошедший год в экономике Кыргызстана устойчивую позицию заняла долларизация. По данным Нацбанка, уровень долларизации экономики в 2014 году составил 58,2%, увеличившись с начала года на 14,6%. По сути это означает, что НБ КР утратил контроль над 58,2% денежной массы и влияет всего на 41,8%. То есть в 2014 году НБ КР переступил критический порог, и тенденция долларизации экономики продолжила укрепляться. Если такая тенденция будет усиливаться и дальше, то мы дойдем до черты, когда в расчетах рациональнее будет полностью перейти на доллары и отказаться от сома, а значит, и самого Нацбанка. Сом и сейчас не выполняет функцию меры стоимости и средства сбережения, он пока что формально выполняет функцию средства обращения, обусловленную обслуживанием бюджета страны и населения в малых сделках.
Динамичное падение сома не связано с дисбалансом во внешнеторговом обороте или платежном балансе. Вопреки всем негативным внешним обстоятельствам платежный баланс Кыргызстана остается положительным. Это говорит о том, что давление на курс сома оказывает внутренний спрос – как всех хозяйствующих субъектов, так и населения Кыргызстана. Каждое сообщение в СМИ об интервенциях Национального банка на валютном рынке сегодня нужно понимать, как усиление тенденции долларизации экономики. Валютные интервенции НБ КР в течении 2014 года (январь-ноябрь) уменьшили объем сомовой наличности в экономике Кыргызстана на 22,7 миллиарда сомов, а это почти треть денежной массы в национальной валюте, заместив его долларовым эквивалентом. В свою очередь эти доллары никуда не ушли, они находятся на счетах наших же резидентов. Тому свидетельство – данные того же Национального банка, согласно которым в 2014 году в коммерческих банках Кыргызстана депозиты в иностранной валюте увеличились на 38,3%, составив около 41,39 миллиарда, в то время как депозиты в сомах составили всего 29,75 миллиарда сомов.