Проводимые государственные реформы в начале 1990-х гг. ХХ в. привели к тому, что Россия встала на целенаправленное развитие рыночных отношений, поскольку недостаточное развитие рынка ценных бумаг отрицательно влияет на привлечение инвестиций. Отражением этих изменений стало появление фондового рынка в России и постепенное увеличение количества совершаемых на нем сделок, в том числе с ценными бумагами.
Рынок ценных бумаг России характеризуется тем, что в силу разнообразия теоретических позиций и законодательных положений судебные инстанции порой берут на себя несвойственные им функции – законотворческие – либо применяют к правоотношениям на рынке ценных бумаг конструкции чуждых им институтов, что не всегда содействует стабильности гражданского оборота.
Финансовый рынок России предполагает функционирование очень большого количества субъектов – профессиональных участников, чья деятельность характеризуется комплексностью, многоплановостью, повышенной подверженностью воздействию огромного количества самых разнообразных рисков. Последнее связано с общей спецификой финансового рынка и практически реализуется в беспрецедентной концентрации денежных ресурсов как в наличной, так и в безналичной форме, а также производстве, распределении и потреблении самых разнообразных финансовых услуг. При этом все больший упор здесь делается на диверсификацию, конвергенцию разных видов услуг, в результате чего имеет место устойчивая тенденция к глобальному расширению клиентского поля и увеличению объемов деятельности.
К сожалению, современное гражданское законодательство до сих пор не выработало достаточно четких и однозначных подходов к регулированию биржевых отношений на фондовом рынке[1].
Правоотношения в сфере рынка ценных бумаг регулируются Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»[2].
Сложилась такая ситуация, при которой государство нередко заимствует методы и формы регулирования фондовых отношений из практики зарубежных стран, с чем бывает трудно согласиться.
Специалисты российского фондового рынка признают, что формирующиеся новые рынки ценных бумаг повторяют развитие уже сформировавшегося рынка и демонстрируют схожесть проблем. Одной из таких проблем, присущих практически всем этапам развития, являются конфликты интересов между брокерско-дилерской компанией и клиентом. В этой связи вопрос отслеживания, исследования и регулирования подобных конфликтов остается актуальным, поскольку российский фондовый рынок требует наибольшего внимания в силу его «молодости», неразвитости культуры и этических норм торговли.
Конфликты между участниками биржевой торговли представляют опасность для фондового рынка, так как направленное воздействие на него нарушает стабильность, ведет к «раскачиванию» этого рынка, образованию искусственных цен и возникновению экономических диспропорций. Кроме того, они наносят ущерб его участникам и третьим лицам, в то время как основной функцией рынка является перераспределение финансовых ресурсов, трансформация сбережений в инвестиции.
О том, что конфликты интересов имеют место во взаимоотношениях брокерско-дилерской компании и клиента, свидетельствуют многочисленные факты нарушений прав и законных интересов клиентов.